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美联储宣布无上限量化宽松政策,币市反弹,一文盘点中美欧救市政策 | 火星号精选

金蝉区块链 2020-3-25 14:19 107人围观 政策

​北京时间3月23日晚,美联储宣布新一轮提振经济措施,包括无限量购买债券以保持借贷成本在低水平,并制定计划以确保信贷流向企业以及州和地方政府。同时,本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS),每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。

受该消息影响,比特币1小时上涨8.27%,价格自5800美元附近快速拉升至6300美元上方,于昨日晚间最高涨至6600美元,连破多道整数关口,日内涨逾11%。据火星行情显示,突破6600美元后,比特币继续震荡上行,价格于今晨8时再次升高至6666美元。另一方面,美指期货开盘小幅拉升,标普500、纳斯达克以及道琼斯等三大股指却全线下跌。截至收盘,道指跌3.04%,纳指跌0.27%,标普500指数跌2.93%。

据火星财经此前报道,受新冠疫情肆虐全球影响,传统金融市场与加密货币市场均遭遇重创。数据显示,比特币从月内9100美元高点大幅下挫至3800美元,跌幅高达58%;

全球加密货币市场总值一度跌破1300亿美元,缩水近49%;在传统金融市场方面,超10国股市触发熔断,全球各地跌入技术性熊市,美股更是经历史上第五次、本月第四次熔断停盘。

为了能在动荡中把握市场趋势,本文将盘点中、美、欧三大经济体近期都推出哪些举措重拳救市?又会对股市和币市的行情走势产生哪些影响?

美国:史上最强量化宽松挽救股市

自三月以来,美联储已频频推出政策出手救市。其先于3月3日降息,开启救市第一枪,并连续三次宣布扩大公开市场操作(回购)后,在3月16日再度紧急调降基准利率至0.00%~0.25%。同时宣布启动7000亿美元量化宽松政策(含5000亿美债、2000亿MBS)。

为确保市场流动性,将窗口兑现主要融通利率降至0.25%,并延长期限为90天,同时降低欧洲、日本、英国、瑞士、加拿大的外汇掉期利率0.25%。最后宣布在3月26日正式将存款准备金要求降至0%,启动大幅宽松措施。而美联储也取消原订于3月19日举行的利率决策会议。

此外,美国还频频出台财政政策,挽救因为疫情下滑的经济。美国国会先于3月6日通过肺炎紧急法案(CoronavirusEmergency Response Package),提供83亿紧急防疫资金,另外拨款70亿元给小企业管理局,提供受疫情波及的小企业低息救急贷款。

错过早期防疫的美国,终究难逃国内社区感染的爆发,3月13日特朗普正式宣布美国进入国家紧急状态。随后在记者会宣布欧洲旅游禁令(3月12日凌晨生效),并要求国会提供500亿低息贷款给受疫情影响企业,同时指示财政部延后个人及企业缴税期限3个月(原缴税期限为4月15日)。这一举措预计带给美国2000亿流动性。

然而,美股走势并未因上述政策发生根本性逆转,整个市场依然处于动荡之中。未来,各州停课、居家隔离政策及企业实体店面的关闭也有进一步加强的可能,预计对于实体经济冲击也会再度上升,配合美联储以金融危机等级的宽松政策应对,使得市场情绪持续恐慌,反映出美国疫情爆发,以及近期由股市大跌引起的流动性紧张问题。

中国:万亿救市提振经济

受疫情影响,国内三大产业都遭到巨大的冲击。据恒大研究院数据统计,今年1-2月,中国社会消费品零售总额和固定资产投资完成额累计同比分别从2019年12月的8.0%和5.4%下滑至-20.5%和-24.5%,工业增加值累计同比从5.7%下滑至-13.5%,2月制造业PMI从1月的50.0下滑至35.7,均创数据公布以来的最低值,远超2003年SARS和2008年金融危机。

为维护疫情防控时期银行体系流动充裕和货币市场平稳运行,2020年2月3日中国人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应,银行体系整体流动性同比去年多9000亿元,稳定了金融市场信心。

后续MLF利率也跟随下调,成功带动LPR 1年期和5年期利率下调,企业融资成本下降,央行同时针对受疫情影响较大的企业、银行设立专项再贷款、专项同业存单,后续也再次提升再贷款额度和下调支农、支小再贷款利率,以及其它配套措施,针对中小银行和中小企业,防止资金链断裂。

而3月13日央行再次宣布普惠金融定向降准预计释放5,500亿资金,给予银行间更多流动性,目前市场利率(DR007)与政策利率(逆回购7天期)倒挂,反映银行间流动性过剩。

但与此同时值得注意的是,央行并未跟进全球的降息脚步。

3月20日,央行公布,一年期贷款市场报价利率(LPR)为4.05%,五年期LPR为4.75%,与上月保持一致。实际上,作为LPR报价的风向标,MLF操作利率本月并未下调,对此,多家机构表示,这与其他主要经济体推行的量化宽松相比,我国货币政策维持稳定。

而在国家的财政政策方面,则是大幅增加一般债、专项债规模,以基础建设拉动经济。央行直接向市场投向1.2万亿巨资,可以看做是对央行等五部门发布的金融30条“增大信贷投放、保持流动性合理充裕”的直接回应和切实举措。

2月1日,中央五大部门共同推出30条措施强化金融措施,后续财政部提前下达2020新增地方政府债务限额8,480亿,加上央行投入的万亿额度,一般债和专项债一共为1万8,480亿元,年增30%,以扩大基础建设拉动经济。同时,推出其它税收优惠、减税降费、财政贴息等多重手段,以应对疫情,防止企业倒闭、资金链断裂等风险。

欧洲央行:千亿欧元资产购买计划

继美国祭出8500亿-1万亿美元(折合人民币约7万亿元)经济刺激计划后,3月19日早上,欧洲央行突然抛出7500亿欧元(折合人民币约5.4万亿元)资产购买计划。

欧洲央行理事会在3月19日宣布,启动一项新的私有和公共部门证券临时资产购买计划,以应对因冠状病毒COVID-19的爆发和扩散而给货币政策传导机制和欧元区带来的严重风险。

这项新的大流行紧急购买计划(PEPP)总额将达到7500亿欧元。采购将进行到2020年底,其中将包括现有资产购买计划(APP)下所有符合条件的资产类别。

对于购买公共部门证券,跨辖区的基准分配将继续是国家中央银行的资本金。同时,新PEPP下的购买将以灵活的方式进行。这样可以使资产类别之间和辖区之间的购买流量分布随时间波动。

根据PEPP购买的产品将免除希腊政府发行的证券的资格要求。理事会一旦确定冠状病毒Covid-19危机阶段已经结束,就将终止PEPP项下的净资产购买,但无论如何都不得迟于年底。

欧洲央行理事会致力于在这一极富挑战性的时期中发挥作用,支持欧元区所有公民。为此,欧洲央行将确保经济的各个部门都能从支持性融资条件中受益,从而使其能够吸收这种冲击。这同样适用于家庭,公司,银行和政府。

欧洲央行将继续密切监视传播冠状病毒对经济的影响,欧洲央行随时准备调整其所有措施,在适当的情况下,可以在必要时尽可能多地增加资产购买计划的规模并调整其构成,来维护银行体系中的流动性状况,并确保其货币政策在所有辖区中的顺利传递。

结语

从目前的市场反应来看,美国一味无上限的宽松政策并没有成功让美股止跌,与此同时A股也不能独善其身,美股跌势恐怕短时间难以抑制。而比特币是否为避险资产,现在也无法定论,但美股的涨跌仍然是其近期波动的风向标。

同时我们可以看到,最为重要的似乎并不是大规模放水,而是对抗疫情。只有疫情消散,全球经济社会秩序恢复正常,恐慌情绪才会消失,市场也才会逐渐恢复正常。


利好

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我有话说......